尽管所有公开上市公司的股票都可以在金融市场上进行公开交易,但只有少数---尤其是一些跨国公司---才会在不同的股票市场上市进行交易。比如说,日本汽车制造商丰田汽车,它的股票可以在日本股市进行交易,其包含在日经指数中。但同时,它的股票还被纳入了法兰克福、伦敦和纽约三个地方股市的指数中,这几个股票市场都提供丰田汽车股票的交易。这就意味着,当日本股市收盘之后,投资者可以继续对丰田汽车的股票进行交易,这样一来,来自世界其他地方的潜在投资者对丰田汽车股票的交易就变得轻松很多。比如说,受时差影响,那些希望直接对丰田汽车股票进行交易的欧洲交易员,要么必须依赖自动交易,要么就要在半夜醒来进行交易。
当公司将其股票在多个交易所上市之后,经纪商们就可以对他们的股票做出一个ADR-平均每日价格,该价格是经过对该股票在世界各地交易所的价格进行考虑之后计算得出的。